一队黑巾蒙面骑手急匆匆赶到渡口,发现从杭州运来的一船军火被劫走.他们奋起直追清兵头目引爆炸弹,与军火同归于尽.使他们夺回军火的希望落空。上海同盟会领导人召见了阿强,命他率海狮敢死队火速奔赴杭州,务必在五天之内把革命党自制的炸弹运到上海,保证起义的需要。在开往杭州的火车上,阿强与浙江巡抚的女儿张馥云相识。到杭州后,阿强与革命党联络人阿根接上了头,会见了秘密制造炸药的独眼龙,又会合了刚从上海赶来的刘副队长等,决定连夜把炸弹运往上海。由于“眼线”告密,此消息被紫禁城派来的刽子手玛探首得知,他决定将海狮敢死队一网打尽。次日凌晨,玛探首在树林中伏击成功,打死了刘副队长,截获了军火,阿强在馥云的帮助下逃生。当晚,巡抚设宴为玛探首庆功,阿强潜入府中,馥云说出了弹药的下落及玛探首的行踪。阿强带人在妓院门口劫持了玛探首,逼迫同往弹药库。夺回了军火。巡抚得知军火得而复失,要惩办玛探首。玛探首反以馥云小姐与阿强的关系相威胁。玛探首又制定了第二个方案,阴谋在黑风谷堵截敢死队。阿强使用“金蝉脱壳”之计,使玛探首的阴谋再次落空。激战巾,独眼龙牺牲,阿强被俘。馥云连夜赶到牢房,救出阿强。玛探首发现后,决定对馥云下毒手。阿强等在渡口正把军火装上小船,突遭玛探首一行伏击。阿强击毙了“眼线”阿根,并逼迫玛探首充当人质,掩护小船离去。玛探首命其部下以枪口顶住被劫持来的馥云,威胁阿强。千钧一发之际,巡抚赶来营救了女儿。愤怒的馥云操枪击毙了玛探首,阿强等在混乱中离去……翌日,沪杭各报刊登了海狮敢死队偷运军火成功的消息。
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